北京白癜风治疗用什么方法国际小麦继续疯狂上涨 农业板块再添助推器(2)
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国际小麦继续疯狂上涨 郑麦创新高
国际小麦价格继续上涨步伐，受俄罗斯将禁止谷物出口消息的提振，8月5日CBOT小麦价格大举涨停。目前国际麦价已经攀升至2年以来的高点，而因小麦减产的忧虑继续支持盘面。国内小麦市场受外盘提振，期货价格也不断刷新高点。不过，因国内小麦供应充足，外盘上涨的提振作用有望减弱，郑州强麦高位回调风险增大。
俄罗斯、乌克兰、加拿大等国家持续的干旱天气造成小麦大幅减产，这对全球供需平衡的影响甚大。受减产忧虑影响，国际小麦价格一路大幅飙升。近期俄罗斯总理普京宣布*府将对粮食出口实施暂时性禁令，以便抑制通货膨胀，因罕见的高温以及干旱令其粮食作物受损。普京的新闻发言人Dmitry Peskov表示，这项禁令将从今年的8月15日开始实施，至少实施到今年的12月31日。普京称，出口禁令将是暂时性的，我们随后将讨论在12月31日之后将采取何种措施。灾害的天气给国际小麦主产区的产量带来沉重打击，国际小麦的供需格局因此也将被打破。
另据国际谷物理事会预测，2010/11年度全球小麦产量预计为6.506亿吨，比上一年度减少0.26亿吨。一方面是供给的减少，另一方面是需求的增长。据据美国农业部海外农业服务中心发布的参赞报告显示，2010/11年度俄罗斯小麦消费量预计为4，500万吨，高于之前预测的4，350万吨和去年消费量4，130万吨。此外，埃及供应总局（GASC）周三表示将采购18万吨俄罗斯小麦，而GASC最初的计划是买入6万吨小麦。俄罗斯小麦暂停出口势必将影响国际小麦的供需格局，也将进一步推高美麦的价格。
国际小麦的飙涨也带动了国内小麦价格。由于今年国内小麦市场收购主体增多，新麦上市以来呈现高
开高走的趋势。不过由于当前正处于面粉消费的季节性淡季，面粉加工企业的利润已十分微薄，这不利于小麦价格的上涨。另外国家对农产品市场的调控也在不断加强，在暂停托市收购、每周投放450万吨临储小麦和对农产品炒作行为进行严格打击下，后期国内麦价可能逐步趋稳。
总的来看，俄罗斯*府宣布禁止粮食出口给国际小麦带来巨大利好，在美麦走高的提振下，郑麦也屡创新高。不过长期来看国内外小麦市场的联动效应并不强，在国内市场供大于求的态势下，小麦价格后期持续上涨的可能不大。
"疯狂小麦"或暗示股市反弹谢幕
近一段时间，国际农产品尤其是粮食作物期货价格连续大幅上扬，几无调整。对于投资者而言，农产品价格的上扬可能并不仅仅意味着相关个股的阶段性机会，从历史经验看，农产品期货的爆炒往往是一轮大的资产价格上扬的最后阶段，农产品价格一旦见顶回落，有可能意味着本轮A股反弹，甚至有可能是2008年11月以来的这轮大级别反弹的结束。
小麦走势领先股市
本周，在俄罗斯持续高温干燥导致山林大火的消息刺激下，小麦期货疯狂上涨，目前期价已较6月底的低点大幅上扬70%左右，是1972-1973年以来最为强劲的涨势。三大粮食作物中，玉米、稻米期货也都创出了本轮反弹新高。受到农产品期货价格暴涨的推动，A股相关的行业、板块如种业、制糖、农药、水产品、养殖等整体涨幅领先大盘，中粮屯河、敦煌种业等相关个股在7月初以来的反弹中涨幅都超过了40%。
与原油、*金、工业金属等期货品种比较，农产品期货市场容量相对较小，同时也较易受到天气等不可抗力影响，操控难度较大，一般并不是市场资金的主战场。从历史经验看，只有在股市、楼市、原油、金属期货等大容量市场进入行情尾声，资金开始退出之后，农产品期货市场才会得到大规模增量资金的介入。同时，也是由于农产品期货市场容量相对较小，而农产品本身生产周期较短、不易保存的特性，使农产品的炒作具有时间短、烈度大的特点，价格暴涨暴跌，资金快进快出。农产品这样一轮行情结束，往往意味着大的资产类别轮动的完成，或者大的市场机会挖掘结束，市场可能出现方向逆转。
我们观察市场上一轮牛熊转换时的历史走势可以看到，小麦期货与股市比较，先行指标的意义相当明确。小麦期货在2007年9月18日创出高点；标普500指数10月9日创下1565.15点历史高位，上证指数10月16日创下6124点历史最高点。在此后的走势中，我们也注意到，在A股以及小麦作出"M"型双头的过程中，小麦期货也是先行探出低点，先行反弹。
A股反弹已近尾声？
我们观察近两年以来的农产品期货走势，在国际股市、原油、工业金属等品种2009年探出大底、持续反弹的同时，农产品走势疲弱，整体呈弱势震荡态势，稻米期货甚至从2009年四季度开始连绵下跌达8个月之久。有意思的是，当主流市场在今年5、6月间创出高点转入震荡时，一轮农产品牛市悄然爆发。应该说，推动这轮行情的因素与2007年三、四季度时有很多相似之处。
首先，世界经济经过连续回升之后，推动经济上升的*策效应开始衰竭，美国、欧洲、日本乃至以中国为代表的新兴市场最近几个月普遍出现经济增速放缓迹象，先行指标PMI逐月下滑，被称为世界经济复苏火车头的中国7月PMI创出了17个月新低，汇丰编制的PMI指数甚至跌到了扩张收缩分界线50以下。受此影响，国际股市整体走势趋于疲弱。尽管近期美国股市在强劲的中期业绩刺激下显著反弹，但市场普遍预期今年一、二季度业绩可能将会是中期高点，美股反弹可能难以为继。
其次，我们看流动性。由于主要经济体均以极度宽松的货币*策应对上轮经济危机，美国、欧洲、日本基准利率一直维持在零或者接近零的极低水平，世界性的流动性宽松甚至是流动性过剩一直没有改变。尽管前一段时间欧洲债务危机一度推高市场利率，LIBOR急剧反弹，但随着欧债危机影响的逐步消退，LIBOR出现松动开始下行，美联储本周放出准备再度放松银根的*策信号后，LIBOR更是大幅下跌。
市场机会的缺乏、流动性的充裕，使得农产品成为热钱唯一的选择，天气因素对农作物价格的利好更是使得农作物价格的上涨有恃无恐，这些背景与三年前何其相似。需要我们警惕的是，尽管本轮农产品行情还没有结束的迹象，但是，"倏而往，忽而来"一直是农产品行情的特点，一旦本轮行情结束，我们对于股市未来的走向必须提高十二分警惕。
自然灾害频发 通胀预期提振农业股
今年以来全球自然灾害频发，恶劣的天气在导致一些国际主要粮食产区大幅减产的同时，也有力的推升了国际粮价，从而引发通胀预期。加上国内今年以来相继爆发旱灾、寒潮和洪水等自然灾害，在令农产品涨价预期上升的同时，也助推了农业股在市场上的表现。
根据统计数据显示，大盘自7月16日反弹以来，农林牧渔板块以超过15%的累计升幅位居各行业榜首。近期因全球自然灾害频发，加重了市场对于全球范围农产品减产的预期。8月2日国际小麦期货价格冲破了近22个月的历史记录。尽管中国三大主粮以自给自足为主，但由于价格传导以及资本市场的连锁反应，国际粮食价格的大幅上涨也推升了国内粮价。同时，从年初的西南大旱、北方寒潮到目前的南方洪涝和北方高温，灾害范围覆盖多个粮食主产区，使得市场对国内粮价上涨的预期更加高涨。
分析师预计，三季度将存在较强通胀预期，国内在秋收前景明朗化之前，高企的进口价格还将持续刺激农产品的行情，二级市场上农业股的"泡沫"有望继续吹大。中金公司最新的研究报告则认为，往年三季度本是农业板块行情最低迷时期，但因今年有较多自然灾害以及6月底开始猪价快速反弹，都提振了农业板块投资氛围。
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