牛市的故事还没讲完
本周可谓惊心动魄的一周，周二上证指数在冲高到3091点之后狂跌235点，许多人的股票从涨停到跌停。而且，正如我们在上周预见的一样：因为杠杆的使用，这次挨打可能打得更狠，许多人由于融资的原因当天损失达到30%—40%，市场给投资者上了一堂生动的风险教育课，虽然两天后很多人就忘了这次大跌。不过，许多经历过2007年“2.27”大跌的老股民可能觉得眼前这一幕记忆犹新，这或许意味着牛市的故事还没讲完。
笔者认为，牛市的故事是还没讲完。刚刚结束的中央经济工作会议提出明年经济工作的主要任务，第一个是“努力保持经济稳定增长”，提出“继续实施积极的财**策和稳健的货币*策，积极的财**策要有力度”。相比过去的措辞谨慎，“要有力度”这句话实在太有气魄了。而“货币*策要更加注重松紧适度”则是松紧都提到了，到时怎么解释都可以。考虑到前面积极的财**策，所谓稳健的货币*策其真实含义你懂的。第二个主要任务是“积极发现培育新增长点”。这两条是此次会议的关键点，对明年的经济发展做出了最明确的定位。
本次会议意味着明年财*扩张步伐可能更快而且货币*策弹性更大，未来的货币*策将更加宽松，再次降息降准只是时间问题。预计明年会在更大力度的稳增长基调下，围绕着区域性三大战略出台刺激投资扩张*策，其中基建投资会是重点。促改革方面，培育新的经济增长点料延续之前新兴行业战略，同时释放更多资本、人口和土地等生产要素。
消息人士近日透露，央行要求全年新增信贷控制在10万亿元人民币以内，最近已大幅调整合意贷款规模；各家银行也已开始行动，加大放款力度。
按此目标计算，年底信贷投放规模可能快速增长，预计12月份可能的新增贷款将在1万亿元左右，可能引发市场对12月份新增贷款增速翻倍的预期。若要完成年底目标，从银行纯市场的动力来看不足，符合风险要求的需求也可能不足。因此，可能实现的路径是投放一批*府支持的低风险基建项目，水泥、建材板块有望受益。
此外，必和必拓首席执行官麦安哲日前表示，必和必拓将削减25%的生产成本，把每吨铁矿石的现金成本控制在20美元以内。同时，公司将继续扩产，到2015年中期达到2.45亿吨/年(目前是2.25亿吨/年)。必和必拓要控制成本继续扩产，其他几大巨头预计也会跟进以拼抢市场份额，这意味着铁矿石价格将面临持续的下行压力。钢铁板块现在处在估值洼地，成本预期下行改善盈利，若需求回升将带来弹性，因此可能成为下一个具有一定持续性的热点。
本周环保股再次大涨，我们连续数周的推荐终于见到成果。本次中央经济工作会议特别指出，环境承载能力已达到或接近上限，必须推动形成绿色低碳循环发展新方式。如今，天量的大气治理市场已经开启，2万亿水处理的市场也即将破冰，年底前预计还有土地污染治理的重磅文件下发。你看，逻辑对了，坐等风来，收益自然源源不断，投资就是这么简单。